“新沙士”會令樓價大跌？

9-1-2020

武漢不明肺炎爆發，香港亦出現多宗疑似個案，街上戴口罩的市民也明顯增加，令人想起17年前的沙士疫情，更有不少人認為，如果類似沙士的疫情重現，當年樓價大跌的情況可能重現。但沙士與樓價下跌，真的有因果關係？

沙士是香港人一個不愉快的集體回憶，在樓市方面，大眾的印象是沙士令樓價大跌。今次不明疫症出現，網上便有不少意見認為準備入市的買家可多等一會，等執平貨。

沙士令樓價跌：不美麗的誤會

先不論「等疫症爆發執平貨」的想法是否過於涼薄，更現實的問題是「沙士令樓價大跌」其實是一個不美麗的誤會。香港樓價上一個谷底的確與沙士疫情爆發時間重疊，而在沙士疫情過後，樓價又的確回升。不過，回看樓價走勢，其實由1997年10月亞洲金融風暴後，香港的樓價一直反覆下跌至2003年。沙士只是正好在樓價低殘之時「多踩一腳」。而在跌市周期中逾9成的時間、8成的跌幅，都是與沙士完全無關。

沙士一直予港人「推跌樓價」印象的原因，原因之一是疫情的畫面太震撼，可說是烙印在港人記憶中。其次是時機：它剛好在跌市末段出現，而且疫情消退時，正好遇上了樓價回升，予人兩者相關的錯覺。

簡單而言，如果你預期新沙士會令2003年的「沙士價」重現，期望極高機率落空。退一步而言，如果預期規模類似沙士的疫情會出現類似2003年沙士期的樓價跌幅（約10%至15%），落空的機會仍是較大──經過當年一疫，大家都相信疫情過後樓價會上升，你是業主的話，又會不會減價賣樓？

原文刊於經濟日報網站2020年1月8日

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