加息後壓測標準應否放寬？

13-11-2017

市場普遍預期聯儲局12月再加息，暫時看來本地銀行可能暫不跟加。但如無意外，來年美息將穩步上升，一般估計本地最優惠利率來年將正式上調。情況引發一個有趣問題，一旦最優惠利率上升，按揭壓力測試的標準應否隨之改變？

按揭壓力測試在2010年引入，其中一個理由是按息處於極度偏低水平。如果借款人視「供款佔月入50%」為安全，一旦利率回升，供款增加便會帶來重大財務壓力。為避免以上風險，結果便是引入壓力測試，要求銀行計算，借款人在按息上升的情況下，供款仍限制在一定比例。壓測初推出時，要求是「現時按息上升2厘，供款不逾月入60%」；在2013年，壓測標準收緊至「現時按息上升3厘，供款不逾月入60%」。

雖然9成新批按揭是拆息為準的H按，但計算壓測時，如果按揭計劃有2個或以上的計息標準，計算「現時按息」要以較高者為準。過去一段長時間，雖然新批H按的「H+X」的供款利率較鎖息的「P-」利率為低，但計算壓測時，卻是以利率較高的P-作為「現時按息」計算。

壓力測試的背後的理據，是市場利率偏低，為免利率回升時借款人供款負擔過高，因此要計算加息之後的影響，符合有關要求銀行才可批出貸款。而當市場利率回升時，便會引發「壓測標準是否應該修訂」的問題。

認為應該修訂的一方，理據是壓測在利率極度偏低時推出，當利率正常化，按揭利率偏低的情況逐步糾正，壓測標準亦應隨之放寬。而支持修訂的另一個理由是：當現行按息上升，而壓測標準不變的情況下，借入同等金額需要更高的收入，不放寬壓測標準，有資格借錢買樓的市民會越來越少。

目前有就上述議題發言的，多數是支持修訂的一方。但由官方政策看來，利率回升後，壓測標準(現行按息+3厘，供款不逾月入6成)的要求有較機會維持不變。

維持壓測標準，有一定的理據，主要是無人可準確預計未來加息幅度，壓測不變可作為借款人設置一定緩衝。供款利率在2厘時要設置「按息加3厘」的壓測標準，難道按息加至5厘時，便應該不設壓測？

在道理以外，更大的考慮可能是姿態。在樓價連升18個月的當下，除非港息上調前後樓市出現重大轉折，否則放寬壓測標準都可能被解讀為「減辣」，將進一步刺激樓市。如無意外，最優惠利率上調後，現行壓測標準都可能維持一段長時間。

原文刊於iMoney 2017年11月11日
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